ซีอีโอ เสียค่าใช้จ่าย ใน หุ้น ตัวเลือก

คู่มือการเบิกจ่ายของซีอีโออ่านข่าวธุรกิจได้ยากโดยไม่ต้องเจอรายงานเกี่ยวกับเงินเดือนโบนัสและตัวเลือกหุ้นที่มอบให้กับผู้บริหารระดับสูงของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์แห่งประเทศไทย ทำให้ความรู้สึกของตัวเลขที่จะประเมินวิธีการที่ บริษัท จ่ายเงินทองเหลืองด้านบนของพวกเขาไม่ใช่เรื่องง่ายเสมอไป การจ่ายค่าตอบแทนผู้บริหารเป็นไปตามความต้องการของนักลงทุนต่อไปนี้เป็นแนวทางในการตรวจสอบโปรแกรมการชดเชยของ บริษัท ความเสี่ยงและรางวัลคณะกรรมการ บริษัท อย่างน้อยที่สุดก็ในหลักการพยายามที่จะใช้สัญญาชดเชยเพื่อให้สอดคล้องกับการดำเนินการของผู้บริหารกับความสำเร็จของ บริษัท แนวคิดก็คือประสิทธิภาพของซีอีโอให้คุณค่าแก่องค์กร จ่ายเงินเพื่อประสิทธิภาพเป็นมนต์ที่ บริษัท ส่วนใหญ่ใช้เมื่อพวกเขาพยายามที่จะอธิบายแผนการจ่ายค่าตอบแทนของพวกเขา ในขณะที่ทุกคนสามารถสนับสนุนแนวคิดในการจ่ายสมรรถนะได้ก็หมายความว่าซีอีโอจะมีความเสี่ยง: ความมั่งคั่งของซีอีโอจะเพิ่มขึ้นและลดลงด้วยโชคชะตาของ บริษัท เมื่อคุณกำลังมองหาโปรแกรมการชดเชยของ บริษัท มูลค่าการตรวจสอบเพื่อดูว่าผู้บริหารเดิมพันจำนวนมากมีในการส่งมอบสินค้าให้กับนักลงทุน ลองดูที่วิธีการที่แตกต่างกันรูปแบบของการชดเชยใส่รางวัลซีอีโอที่มีความเสี่ยงหากประสิทธิภาพไม่ดี (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับเรื่องนี้โปรดดูที่การประเมินค่าตอบแทนผู้บริหาร) เงินเดือน CashBase วันนี้เป็นเรื่องธรรมดาสำหรับซีอีโอที่จะได้รับเงินเดือนดีกว่า 1 ล้านคน กล่าวอีกนัยหนึ่งซีอีโอจะได้รับรางวัลยอดเยี่ยมเมื่อ บริษัท ทำผลงานได้ดี แต่ก็ยังได้รับรางวัลเมื่อ บริษัท ไม่ดี ด้วยตัวเองเงินเดือนฐานใหญ่มีแรงจูงใจน้อยสำหรับผู้บริหารในการทำงานหนักและตัดสินใจอย่างชาญฉลาด โบนัสระมัดระวังเกี่ยวกับโบนัส ในหลาย ๆ กรณีโบนัสประจำปีเป็นอะไรที่มากกว่าเงินเดือนพื้นฐานที่ปลอมตัว CEO ที่มีเงินเดือน 1 ล้านคนอาจได้รับโบนัส 700,000 ราย หากมีโบนัสใด ๆ กล่าวว่า 500,000 จะไม่แตกต่างกันไปกับผลการดำเนินงานเงินเดือนที่แท้จริงของซีอีโอคือ 1.5 ล้านคน โบนัสที่แตกต่างกันไปตามประสิทธิภาพก็เป็นอีกเรื่องหนึ่ง ยากที่จะเถียงกับความคิดที่ว่าซีอีโอที่รู้ว่าพวกเขาจะได้รับรางวัลสำหรับการดำเนินงานมีแนวโน้มที่จะดำเนินการในระดับที่สูงขึ้น ซีอีโอมีแรงจูงใจในการทำงานหนัก ประสิทธิภาพสามารถวัดได้จากหลายสิ่งเช่นผลกำไรหรือการเติบโตของรายได้ผลตอบแทนจากส่วนของผู้ถือหุ้น หรือการแข็งค่าของราคาหุ้น แต่การใช้มาตรการง่ายๆในการกำหนดค่าใช้จ่ายที่เหมาะสมสำหรับประสิทธิภาพอาจเป็นเรื่องยุ่งยาก การวัดทางการเงินและการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นในแต่ละปีไม่ได้เป็นตัวชี้วัดว่าผู้บริหารจะทำงานของตนได้ดีเพียงใด ผู้บริหารสามารถลงโทษอย่างไม่เป็นธรรมสำหรับเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นเพียงครั้งเดียวและทางเลือกที่ยากลำบากซึ่งอาจส่งผลต่อประสิทธิภาพหรือทำให้เกิดปฏิกิริยาเชิงลบจากตลาด มันขึ้นอยู่กับคณะกรรมการเพื่อสร้างชุดที่สมดุลของมาตรการในการตัดสินประสิทธิภาพของซีอีโอ (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับการตัดสินผลการปฏิบัติงานของซีอีโอในการประเมินการบริหารจัดการของ บริษัท ) ตัวเลือกหุ้นตัวเลือกหุ้นทรัมเป็ตเป็นวิธีที่จะเชื่อมโยงผู้บริหารผลประโยชน์ทางการเงินกับผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้น แต่ตัวเลือกที่อยู่ห่างไกลจากที่สมบูรณ์แบบ ในความเป็นจริงกับตัวเลือกความเสี่ยงอาจไม่ดีเบ้ เมื่อหุ้นมีมูลค่าเพิ่มขึ้นผู้บริหารสามารถสร้างความมั่งคั่งให้กับตัวเลือกต่างๆได้ แต่เมื่อนักลงทุนล้มละลายนักลงทุนก็จะสูญเสียไปในขณะที่ผู้บริหารไม่แย่ลงกว่าก่อน อันที่จริง บริษัท บางแห่งอนุญาตให้ผู้บริหารสลับตัวเลือกหุ้นเก่าสำหรับหุ้นใหม่ที่มีราคาต่ำลงเมื่อหุ้นของ บริษัท มีมูลค่าลดลง ยิ่งไปกว่านั้นแรงจูงใจในการรักษาระดับราคาของเครื่องยนต์ให้สูงขึ้นเพื่อให้ตัวเลือกต่างๆอยู่ในระดับที่ดีขึ้นช่วยให้ผู้บริหารมุ่งเน้นเฉพาะในไตรมาสถัดไปและไม่สนใจผู้ถือหุ้นในระยะยาว ตัวเลือกยังสามารถกระตุ้นให้ผู้จัดการระดับสูงสามารถจัดการกับตัวเลขเพื่อให้แน่ใจว่าเป้าหมายระยะสั้นจะได้รับการตอบสนอง ที่แทบจะไม่ได้เสริมสร้างความเชื่อมโยงระหว่างซีอีโอและผู้ถือหุ้น เจ้าของหุ้นการศึกษาทางวิชาการกล่าวว่าการเป็นเจ้าของสต็อกเป็นตัวขับเคลื่อนประสิทธิภาพที่สำคัญที่สุด ดังนั้นวิธีหนึ่งที่ซีอีโอจะได้รับความสนใจอย่างแท้จริงกับผู้ถือหุ้นคือพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นไม่ใช่ตัวเลือก โดยการให้โบนัสแก่ผู้บริหารในสภาพที่พวกเขาใช้เงินเพื่อซื้อหุ้น หน้า: ผู้บริหารระดับสูงทำตัวเหมือนเจ้าของเมื่อพวกเขามีส่วนร่วมในธุรกิจ หากคุณกำลังสงสัยเกี่ยวกับความแตกต่างในหุ้นโปรดดูข้อมูลพื้นฐานเกี่ยวกับการแชร์หุ้นของเรา) การหาเบอร์คุณสามารถหาข้อมูลทั้งหมดเกี่ยวกับโปรแกรมการชดเชยของ บริษัท ในการจัดเก็บข้อบังคับของ บริษัท ได้ แบบฟอร์ม DEF 14A ยื่นต่อคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ ให้ตารางสรุปของการชดเชยสำหรับซีอีโอของ บริษัท และผู้บริหารระดับสูงอื่น ๆ ที่ได้รับค่าตอบแทน เมื่อประเมินฐานเงินเดือนและโบนัสประจำปีนักลงทุนต้องการเห็น บริษัท ที่ได้รับเงินรางวัลเป็นจำนวนเงินที่มากกว่าค่าตอบแทนพื้นฐาน DEF 14A ควรให้คำอธิบายว่าโบนัสถูกกำหนดและสิ่งที่ได้รับรางวัลไม่ว่าจะเป็นเงินสดตัวเลือกหรือหุ้น ข้อมูลเกี่ยวกับการถือครองหุ้นของ CEO มีอยู่ในตารางสรุป แบบฟอร์มเปิดเผยความถี่ของทุนสนับสนุนหุ้นและจำนวนเงินรางวัลที่ได้รับจากผู้บริหารในปี นอกจากนี้ยังมีการเปิดเผยการกำหนดราคาใหม่ของตัวเลือกหุ้น คำแถลงพร็อกซี่เป็นที่ที่คุณสามารถระบุตำแหน่งของผู้บริหารที่เป็นประโยชน์ใน บริษัท ได้ แต่อย่าละเลยตารางที่มากับเชิงอรรถ ที่นั่นคุณจะพบว่าจำนวนหุ้นที่ผู้บริหารมีอยู่จริงและมีทางเลือกอย่างไรบ้าง อีกครั้งมั่นใจในการหาผู้บริหารที่มีจำนวนมากเป็นเจ้าของสต็อก บทสรุปการประเมินการชดเชยของซีอีโอเป็นศิลปะสีดำ การตีความตัวเลขไม่ได้ง่ายตรงไปตรงมา ทั้งหมดที่มีคุณค่าสำหรับนักลงทุนที่จะเข้าใจว่าโปรแกรมค่าตอบแทนสามารถสร้างแรงจูงใจหรือลดหย่อนให้กับผู้จัดการระดับสูงในการทำงานเพื่อผลประโยชน์ของผู้ถือหุ้นได้อย่างไร ประเภทของโครงสร้างค่าตอบแทนที่ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงมักใช้ในการชดเชยผลตอบแทนจากผลการปฏิบัติงาน การป้องกันการสูญเสียรายได้ซึ่งจะส่งผลให้ผู้เอาประกันภัยเสียชีวิต ผู้รับประโยชน์ชื่อได้รับ การวัดความสัมพันธ์ระหว่างการเปลี่ยนแปลงปริมาณที่ต้องการสินค้าและการเปลี่ยนแปลงราคา ราคา. มูลค่าตลาดรวมของหุ้นทั้งหมดของ บริษัท ที่โดดเด่น มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคำนวณโดยการคูณ Frexit ย่อมาจาก quotFrench exitquot เป็นเศษเสี้ยวของคำว่า Brexit ของฝรั่งเศสซึ่งเกิดขึ้นเมื่อสหราชอาณาจักรได้รับการโหวต คำสั่งซื้อที่วางไว้กับโบรกเกอร์ที่รวมคุณลักษณะของคำสั่งหยุดกับคำสั่งซื้อที่ จำกัด ไว้ คำสั่งซื้อแบบ จำกัด วงเงินจะได้รับการจ้างงาน 23,000 ล้านในปี 2012-13 It8217s ยากที่จะไม่รู้สึกอิจฉา 8212 แม้เจ็บแค้น 8212 มองไปที่รายการล่าสุดของซีอีโอที่ได้รับค่าจ้างสูงสุดในอเมริกา ยอด 12 อันดับแรกทำรายได้กว่า 20 ล้านรายในปีที่ผ่านมา แต่มีเหตุผลอีกประการหนึ่งที่ทำให้อารมณ์เสียเมื่อซีอีโอทำรายได้นับล้าน: ผู้เสียภาษีให้ความช่วยเหลือบางส่วนของความมั่งคั่งนี้ ตัวเลือกหุ้นเป็นหนึ่งในไดรเวอร์ที่ใหญ่ที่สุดของ CEO สูงจ่ายวันนี้ ความคิดคือการให้สต็อกผู้บริหารที่จะจูงใจให้พวกเขาทำดี 8212 เป็น บริษัท ที่ไม่ดีหุ้นจะดีกว่าและการจ่ายเงินของหัว honchos เหล่านี้เพิ่มขึ้น จับกุมตัวเลือกนี้ได้: สามารถหักภาษีสำหรับซีอีโอของ บริษัท ที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ได้จากใบเรียกเก็บเงินภาษีของรัฐของสหรัฐฯในปีพ. ศ. รายงานเมื่อวันอังคารที่ผ่านมาระบุว่าสถาบัน Starbucks (SBUX) ได้จ่ายเงินให้แก่ Howard Schultz ในวงเงิน 236 ล้านใน 8220performance pay8221 ในปีพ. ศ. 2555 และ 2013 โดยได้รับเครดิตภาษีประมาณ 82 ล้านเหรียญ ไฮไลท์อื่น ๆ จากรายงานซึ่งเน้นเฉพาะอุตสาหกรรมร้านอาหาร ได้แก่ : Chipotle (CMG) มอบเงินจำนวน 200 ล้านเหรียญให้แก่ซีอีโอในปี 2012-13 โดยสร้างรายได้ 69 ล้านเหรียญในการแบ่งรายได้ หัวหน้าร้านของ Taco Bell, KFC และ Pizza Hut เจ้าของยัมแบรนด์ (Yum) ได้รับสิทธิซื้อหุ้น 67 ล้านหุ้นในช่วง 2 ปีที่ผ่านมาซึ่งแปลได้ว่าเป็นส่วนลดภาษี 23 ล้านชุด McDonald8217s (MCD) ได้มอบตัวเลือกหุ้นของ CEO ในช่วงสองปีที่ผ่านมามากกว่า 34 ล้านรายสำหรับเงินอุดหนุนของผู้เสียภาษีอากรเพียงกว่า 12 ล้านราย 828 แนวโน้ม pay8221 ประสิทธิภาพเอาออกหลังจากที่รัฐสภามีการเปลี่ยนแปลงกฎภาษีในปี 1993 เพื่อให้ บริษัท ซื้อขายหุ้นในตลาดหลักทรัพย์ที่จะหักจำนวนไม่ จำกัด จำนวนของตัวเลือกสต็อกผู้บริหารจ่ายจากค่าภาษีของพวกเขา หลาย บริษัท ตอบสนองด้วยการเพิ่มการชดเชยประเภทนี้โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตลาดดังก้องอยู่ในช่วงปลายทศวรรษที่ 1990 8220CEO เติบโตอย่างมากในช่วงที่มีเทคโนโลยีบูม It8217s เกี่ยวกับตัวเลือกในสหรัฐฯเหตุผลที่ทำให้เกิดขึ้นในประเทศอื่น ๆ คือการชดเชยตัวเลือกนั้นไม่สามารถใช้ได้หรือผิดกฎหมาย 8221 Kelly Shue ผู้ช่วยศาสตราจารย์จาก University of Chicago Booth School of Business ผู้ศึกษาค่าตอบแทนผู้บริหารกล่าว ในขณะที่ประชาชนมักจะประหลาดใจที่ระดับค่าตอบแทนของซีอีโอโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อเทียบกับสิ่งที่คนงานเฉลี่ยที่ บริษัท ได้รับ บริษัท ยืนยันว่าการจ่ายเงินสมรรถนะดีกว่าการจ่ายเงินเดือนฐานเพียงอย่างเดียว ตัวเลือกหุ้นจะคล้ายกับโบนัสและพวกเขาอาจจะคุ้มค่ามากน้อยถ้าหุ้นลงไป 8220 ค่าตอบแทนผู้บริหารที่ Starbucks มีการเชื่อมโยงโดยตรงกับผลการดำเนินงานของ บริษัท โฆษกของ บริษัท 8221 กล่าวว่า Jim Olson 8220 ในช่วง 6 ปีนับตั้งแต่โฮเวิร์ดชูลทซ์ได้กลับมาที่สตาร์บัคส์ตั้งแต่ช่วงวิกฤติการเงินส่วนใหญ่หุ้นของเรามีการเติบโตมากกว่า 900 รายส่วนแบ่งการตลาดของเราลดลงจาก 5 พันล้านเป็นประมาณ 57 พันล้านเหรียญสหรัฐ 8222 Chipotle, Yum และ McDonald8217s ไม่ได้แสดงความคิดเห็นในเรื่องนี้ บทความ แต่เนชั่นเนชั่นเนชั่นเนชั่นเนชั่นเนชั่นซึ่งเป็นองค์กรร่มสำหรับอาหารจานด่วนและเครือข่ายร้านอาหารอื่น ๆ ที่เรียกว่าสถาบันการศึกษานโยบายรายงาน 8220mischaracterization8221 ของอุตสาหกรรมและข้อสังเกตว่ามันไม่ได้เน้นที่ทุกโอกาสที่มีอยู่สำหรับคนงานร้านอาหาร ตัวอย่างเช่นสตาร์บัคส์เสนอแผนงานด้านการดูแลสุขภาพของพนักงานที่ทำงานเต็มเวลาและไม่เสียค่าใช้จ่ายและตัวเลือกการเกษียณอายุ 401 (k) 8220 เรามีมรดกของการวางคู่ค้าของเราว่าเราพูดถึงพนักงานของเราอย่างไรก่อน 8221 Olson กล่าว ตัวเลือกหุ้นเพิ่มขึ้นภายใต้การตรวจสอบข้อเท็จจริงเนื่องจากพระราชบัญญัติ Dodd-Frank Act ต้องเปิดเผยข้อมูล CEO ให้กับผู้ถือหุ้นและสาธารณชนมากขึ้น กฎหมายมีขั้นตอนต่อไปด้วย 8220say ในบทบัญญัติ pay8221 เพื่อให้ผู้ถือหุ้นสามารถควบคุมการจ่ายค่าตอบแทนของผู้บริหารได้ ผู้ถือหุ้นของออราเคิล (ORCL) ได้ลงมติเห็นชอบกับแพคเกจค่าจ้างสำหรับซีอีโอแลร์รี่เอลสันสองครั้งแล้ว เอลลิสันมักเป็นผู้ที่ได้รับการจ่ายเงินให้แก่ซีอีโอรายใหญ่ที่ได้รับค่าตอบแทนจาก America8217s มากที่สุด ปัญหาคือการออกเสียงลงคะแนนของผู้ถือหุ้นจะไม่ผูกพันดังนั้นการออกเสียงลงคะแนนเป็นเพียงตำหนิสาธารณะซึ่งจะไปจนถึง ผู้ถือหุ้นจะต้องลงคะแนนเสียงเพื่อเปลี่ยนแปลงคณะกรรมการของ บริษัท ในกรณีที่ต้องการมีผลกระทบต่อค่าตอบแทนของ CEO เนื่องจากคณะกรรมการมีอำนาจในการบริหารค่าตอบแทนขั้นสุดท้าย ในวอชิงตันมีการเพิ่มความตั้งใจทางการเมืองในการดำเนินการเกี่ยวกับการจ่ายสมรรถนะ สภาผู้แทนราษฎรเดฟแคมป์ (R-Michigan) ซึ่งเป็นประธานของ House Ways and Means Committee ได้เสนอแผนการปฏิรูปด้านภาษีที่ครอบคลุมซึ่งจะยกเลิกการหักภาษีสำหรับการจ่ายผลตอบแทนของซีอีโอ ผู้บริหารบางคนอาจกังวลกับผลการดำเนินงานประจำไตรมาสที่ 8221 เพื่อเพิ่มทางเลือกในการชดเชยหุ้นแทนการมุ่งเน้นไปที่ความสำเร็จในระยะยาวของ บริษัท 82221 การยกเลิกการหักล้างการปฏิบัติงาน จะช่วยเพิ่มรายได้จากภาษีของสหรัฐฯได้ 12.1 พันล้านเหรียญในช่วงทศวรรษหน้าตามประมาณการของคณะกรรมการร่วมด้านการเก็บภาษี Congress8217 ซึ่งจะไม่สามารถลดการขาดดุลของอเมริกา8217ได้มากนัก แต่ก็น่าจะเป็นข้อเสนอที่ผู้เสียภาษีอากรรายหนึ่งให้แก่ บริษัท ขนาดใหญ่ การตอบสนองของซีอีโอการชดเชยกับมูลค่าของ บริษัท - นั่นคือการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ในค่าชดเชยจากปีก่อนหารด้วยเปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของ บริษัท - มากกว่า เพิ่มขึ้นจาก 1.2 เป็น 3.9 การใช้ตัวเลือกหุ้นเพื่อใช้ในการชดเชยผู้บริหารทำให้ซีอีโอเพิ่มขึ้นอย่างมาก แต่เหตุผลที่ซีอีโอและคณะกรรมการ บริษัท ส่วนใหญ่มักให้ความสำคัญกับตัวเลือกหุ้นที่มีประสิทธิภาพในการเชื่อมโยงการจ่ายเงินเข้ากับผลการดำเนินงานมักเป็นการเยาะเย้ย การศึกษาหลังจากการศึกษาแสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์ระหว่างค่าตอบแทนของ CEO กับผลการดำเนินงานของ บริษัท เป็นนายจ้างที่จ่ายเงินจริง ๆ เหมือนนายสำนัก (NBER Working Paper No. 6213) อย่างไรก็ตาม NBER Research House Fellows Brian Hall และ Jeffrey Liebman ชี้ให้เห็นว่าเวลามีการเปลี่ยนแปลง การใช้ข้อมูลจาก บริษัท ใหญ่ในสหรัฐอเมริกาตั้งแต่ปีพ. ศ. 2523 ถึงปีพ. ศ. 2537 แสดงให้เห็นว่าการจ่ายเงินของซีอีโอมีความสำคัญกับผลการดำเนินงานของ บริษัท มากกว่าที่เคยเป็นมา และตัวเลือกเครดิตหุ้นสำหรับการเปลี่ยนแปลงนี้ ฮอลล์และ Liebman แสดงให้เห็นว่าเมื่อหนึ่งบัญชีสำหรับการตีราคาหุ้นและตัวเลือกหุ้น CEO จ่ายมักจะเปลี่ยนแปลงโดยล้านดอลลาร์สำหรับการเปลี่ยนแปลงเจียมเนื้อเจียมตัวเพียงเล็กน้อยในการปฏิบัติงานของ บริษัท นอกจากนี้ยังคาดการณ์ว่าการตอบสนองของซีอีโอจะชดเชยกับมูลค่า บริษัท ซึ่ง ได้แก่ เปอร์เซ็นต์การเปลี่ยนแปลงค่าชดเชยจากปีก่อนหารด้วยการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าของ บริษัท ซึ่งเพิ่มขึ้นมากกว่าสามเท่าระหว่างปี 2523 ถึง 2537 เพิ่มขึ้นจาก 1.2 เป็น 3.9 . ความยืดหยุ่นของเงินเดือนบวกโบนัส (มีหุ้นและตัวเลือกที่ไม่รวม) ให้มูลค่า บริษัท ลดลงมากแม้ว่าจะเพิ่มขึ้นจาก 0.13 ในช่วงต้นทศวรรษ 1980 ถึง 0.24 ในปลายทศวรรษ 1980 และต้นปี 1990 ฮอลล์และ Liebman ให้เหตุผลว่าความรู้สึกอ่อนไหวต่อรายได้จากการเปลี่ยนแปลงเงินเดือนและโบนัสล้นมือโดยความไวที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของหุ้นและตัวเลือกหุ้น ในปีพศ. 2525 ถึง 2537 ซีอีโอมีรายได้เพิ่มขึ้นอย่างมากร้อยละ 120 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของคนงานที่เพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 7 และแม้แต่กลุ่มอื่น ๆ เฉพาะนักกีฬามืออาชีพเท่านั้นที่ทำได้ดีกว่า แต่การเพิ่มขึ้นอย่างมากในค่ามัธยฐานของซีอีโอจะช่วยลดความเสี่ยงในการจ่ายค่าจ้างให้กับปีต่อปี ตัวอย่างเช่นในปีพ. ศ. 2537 เป็นปีที่ปานกลางสำหรับตลาดหุ้นเกือบหนึ่งในสี่ของซีอีโอในการสำรวจเงินนั้นหายไปจริงเนื่องจากมูลค่าการถือครองหุ้นของ บริษัท ลดลง ฮอลล์และ Liebman ไม่ได้อ้างว่าความไวในการจ่ายต่อประสิทธิภาพการทำงานในปัจจุบันนั้นสูงพอสมควร นอกจากนี้พวกเขาชี้ให้เห็นว่าตัวเลือกหุ้นมักจะให้รางวัล (หรือลงโทษ) ซีอีโอสำหรับผลกำไรหรือขาดทุนจากทั้งในตลาดหรือในอุตสาหกรรมมากกว่าผลการปฏิบัติงานของ บริษัท CEOs เมื่อเทียบกับ บริษัท อื่น ๆ แต่พวกเขาโต้แย้งการค้นพบของเราขัดแย้งกับข้อกล่าวหาว่าสัญญาของซีอีโอไม่มีประสิทธิภาพอย่างมากเนื่องจากไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างประสิทธิภาพและค่าใช้จ่าย Digest ไม่ได้รับการคุ้มครองลิขสิทธิ์และสามารถทำซ้ำได้อย่างอิสระโดยมีแหล่งที่มาที่เหมาะสม